1.下列情形中，适合进行白糖的卖出套期保值操作的是( )。

A.某食品厂预计两个月后需采购一批白糖，担心价格上涨

B.某制糖企业有一批库存白糖，担心价格下跌

C.某投资者预计白糖价格会下跌

D某企业签订了白糖销售合同，并确定了销售价格，但手头没有现货担心采购时价格上涨

参考答案：B

参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降，故B正确。第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

【考察考点】第四章 第一节 套期保值的概念与原理

2.下列属于基差走强的情形有( )

A.基差从-100元吨变为80元/吨

B.基差从-100元/吨变力-80元/吨

C.基差从-100元/吨变为-120元/吨

D.基差从-100元/吨变为100元/吨

参考答案：ABD

参考解析：基差走强有三种情形：(1)基差从负值或者零变为正值;(2)基差为负值，绝对值越来越小;(3)基差为正值，绝对值越来越大。

【考察考点】第四章 第三节 基差走强与基差走弱

3.在卖出套期保值期间，当期货价格上涨100元/吨，现货价格上海120元/吨时，下列描述正确的是( )。(不计交易手续费等费用)

A.基差走强20元/吨

B.期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利

C.期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净亏损

D.基差走弱20元/吨

参考答案：AB

参考解析：基差走强有三种情形：(1)基差从负值或者零变为正值;(2)基差为负值，绝对值越来越小;(3)基差为正值，绝对值越来越大。

在卖出套期保值中，基差走强时，为不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。

【考察考点】第四章 第三节 基差与套期保值效果

4.下列操作属于套期保值中的展期的是( )。

A.将远月合约的头寸平命，然后在近月合约上建仓

B.将近月合约的头寸平命，然后在远月合约上建仓

C.同时在近月合约和远月合约上建仓

D.同时在近月合约和远月合约上平仓

参考答案：B

参考解析：展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。

【考察考点】第四章 第一节套期保值的原理

5.期货的跨市套利是指某个交易所买入(或卖出)某一品种某一交割月份期货合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)相同品种同一交割月的期货合约，以便在有利时机同时将上述合约对冲平仓而获利。( )

A.正确

B.错误

参考答案：A

参考解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。

【考察考点】第五章 第三节 期货套利的基本策略

6.4月10日，CME市场6月期英镑兑美元期货合约价格为1.4475，交易单位62500英续，LIFFE市场6月期英镑兑美元期货价格为1.4775，交易单位25000英镑，某套利者在CME市场买入4手英镑兑美元期货合约，应该在LIFFE市场()英镑兑美元期货合约。( )

A.卖出10手

B.买入10手

C.卖出4手

D.买入4手

参考答案：A

参考解析：某交易者在CME市场买入4份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4475×4×62500=361875(美元)，设在LIFFE市场卖出X份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4775*X *25000=361875(关元)，得出X≈10(份)

【考察考点】第五章 第三节 跨市套利

7.4月18日，5月份王米期货价格为1750元/吨，7月份玉米期货价格为1800元/吨， 9月份玉米期货价格为1830元/吨， 该市场为( )

A.牛市

B.正向市场

C.反向市场

D.熊市

参考答案：B

参考解析：当远期合约价格大于近期合约价格时，称为正常市场或正向市场;近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。

【考察考点】第五章 第二节价差与期货价差套利

8.若其它条件不变，当某交易者预计白糖大幅减产时，他最有可能( )

A.运行白糖牛市套利

B.进行白糖期货卖出套期保值

C.卖出白糖期货合约

D.买入白糖期货合约

参考答案：D

参考解析：若交易者预计白糖大幅减产，则白糖现货和期货价格都将上升，则买进期货合约，持有多头头寸，被称为多头投机者。

【考察考点】第五章 第一节 期货投机者的类型

9.某日，套利者看到郑州商品交易所报价系统上1月份和5月份白糖期货的价差为170元/吨。(近月合约价格减远月合约价格)、该套利者想买入1月份合约、卖出5月份合约进行套利，于是下达指令的报价指令，设定的价差为165元/吨。则当价差变为( ) 元/吨时，指令才有可能成交。

A 168

B.164

C.176

D.170

参考答案：B

参考解析：根据题目可知，该交易者设定价差为165元/吨，为限价指令，套利限价指令，是指当价差达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交，意味着只有当1月份和5月份白糖期货价格的价差等于或小于165元/吨时，该指令才能够被执行。

【考察考点】第五章 第四节 套利指令的报价

10.在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约时卖出9月大豆期货合约，则该交易( )。

A.属于卖出套利，交易者预期未来价差缩小

B.属于买入套利，交易者预期未来价差缩小

C.属于卖出套利，交易者预期未来价差扩大

D.属于买入套利，交易者预期未来价差扩大

参考答案：A

参考解析：如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。