1.期货价差套利( )

A有助于不同期货合约之间的价差近一步缩小

B.有助于不同期货合约之间的价差趋于合理

C.有助于不同期货合约之间的价差进一步扩大

D.有助于提高市场流动性

参考答案：BD

参考解析：套利交易在客观上有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平，因此，它的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用。主要表现在两个方面：

第一，套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。

第二，套利行为有助于市场流动性的提高。

【考察考点】第五章 第二节 期货套利交易

2.某交易者以65800元/吨卖出5月钢期货合约1手，同时以66100元/吨买入6月钢期货合约1手，当两合约价格为( )时，将所持合约同时平仓，该交易者是盈利的。( 不计手续费用)

A.5月66750元/吨，6月66900元/吨

B.5月66800元/吨，6月67200元/吨

C.5月66850元/吨，6月66950元/吨

D.5月66600元/吨，6月67200元/吨

参考答案：BD

参考解析：开仓时价差=66100-65800=300，本题买入价格高的合约卖出价格低的合约是买入套利，价差扩大盈利。A价差为150，B价差为400，C价差为100，D价差为600，故本题选BD。

【考察考点】第五章 第二节 价差与期货价差套利

3.以下期货合的中采用实物交割的是( )

A中国金融期货交易所的沪深300股指期货

B中国金融期货交易所的5年期国债期货

C CME的三个月欧澳美元期货

D中国金融期货交易所的上证50股指期货

参考答案：B

参考解析：中金所国债期货均采用实物交割。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货及其应用

4.关于中金所国债期货合约可交割劵的转换因子的描述 ，正确的是( )

A.当期货价格发生较大波动时， 可交割券的转换因子将发生变动

B.当市场利率发生较大波动时， 可交割券的转换因子将发生变动

C.当票面利率高于国债期货名义票面利率时，可交割券的转换因子大于1

D.当票面利率低于国债期货名义票面利率时，可交割券的转换因子小于1

参考答案：CD

参考解析：

A、B项错误，转换因子和可交割国债票面利率，剩余期限和付息频率有关。

C、D项正确，可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1;可交割国债票面利率等于国债期货合约标的票面利率，转换因子等于1;可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货基础

5.理论上，通货膨胀大幅上升时， 将导败( )

A.国债现货价格下跌

B.国债期货价格上涨

C.国债期货价格下跌

D.国债现货价格上涨

参考答案：AC

参考解析：市场利率的变动通常与通货膨胀率的变动方向一致，通货膨胀率上升，市场利率也上升;通货膨胀率下降，市场利率也下降，国债期货价格和市场利率呈反向变动关系，故通货膨胀率上升，国债现货价格和国债期货价格均下跌。

【考察考点】第六章 第一节 利率期货及其价格影响因素

6.计算国债期货理论价格，用到的变量有( )等

A.可交割券的价格

B.市场利率

C.可交割券转换因子

D.可交割券的票面利率

参考答案：ABCD

参考解析：计算国债期货理论价格时，若以可交割券代替现货价格，其公式为：国债期货理论价格=(可交割券全价+占用资金-利息收入)/转换因子，选A、C;计算利息收入时要用到票面利率，计算占用资金时要以市场利率为依据，选B、D。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货及其应用

7.中金所10年期国债期货采用百元报价，报价中不含应计利息。( )

A.正确

B.错误

参考答案：A

参考解析：中长期国债期货的报价釆用价格报价法，按照百元面值国债净价报价(不含国债持有期间应计利息)。

大部分国家和地区中长期国债期货合约报价小数点后价格进位采用十进位制，中金所国债期货就以此种方式报价。比如“99.335”意味着面值为100元的国债期货价格为99.335元，为不含持有期利息的价格。

【考察考点】第六章 第一节 利率期货及其价格影响因素

8.可交割国债的隐含回购利率越高，用于期货交割对合约空头越有利。( )

A.正确

B.错误

参考答案：A

参考解析：国债购买价格为市场价格(净价)加上应计利息的全价。隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货及其应用

9.债券的基点价值是指利率每变化0.01%时，引起的债券价格变动的绝对额。( )

A.正确

B.错误

参考答案：A

参考解析：基点价值，是指到期收益率每变化一个基点(BP,即0.01个百分点)时，引起资产价值的变动额。

【考察考点】第六章 第二节 国债期货及其应用

10.TF1509合约价格为97.525，若其可交割券2013年记账式附息(三期) 国债价格为99.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为( )。

A 99.640-97.525

B 99.640-97.525×1.0167

C 97.525*1.0167-99.640

D.97.525-99.640

参考答案：B

参考解析：根据公式，国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子，可得，该国债的基差=99.640-97.525×1.0167=0.4863。